ما هي عقود الخيارات “الأوبشن” وما هو حكم الاستثمار فيها

مؤخرا انتشر استخدام عقود الخيارات” الأوبشن” بين المستثمرين والمتداولين حول العالم، وهذا الانتشار الواسع يرجع بشكل كبير إلى امكانية استخدامها كوسيلة لإدارة المخاطر والتحوط  أو الحصول على أرباح عالية من خلال التغيرات التى تحدث فى أسعار الأصول الأساسية في الأسواق المالية، لذلك نجد أن هناك الكثير من التساؤلات والآراء المختلفة حول الحكم الشرعي لعقود الخيارات “الأوبشن” وهل يجوز الاستثمار فيها أم لا، تعرف معنا من خلال هذه المقالة على كل ما يخص عقود الخيارات من خصائص ومميزات وعيوب ومكونات، وأيضا تعرف على الرأي الصحيح لحكمها الشرعي وهل هى حلال ويجوز الاستثمار فيها، أم أنها حرام ولا يجوز تداولها أو الاستثمار فيها.

ما هي عقود الخيارات ” option contract ؟

تعتبر عقود الخيارات إحدى الأدوات المالية المتاحة فى الأسواق المالية، وهى تعطى الحق لمالكها أن يقوم بعمليات البيع والشراء للأصول المالية المختلفة مثل الأسهم أو العملات بسعر محدد وفى خلال فترة زمنية يتم تحديدها مسبقا، وأهم ما يميز هذه العقود أنها على درجة عالية من المرونة كما أنها تعمل على تعزيز سيولة السوق، ولها دور هام فى إدارة المخاطر حيث يمكن اعتبارها كوسيلة للتحوط والمضاربة فيمكنك استخدام عقود الخيارات المضاربة على الأسهم، ويمكنك أيضا بيع هذه العقود إذا كنت ترغب فى دخل إضافى أو الحصول على المزيد من الأرباح، وهناك قسمين أساسيين لعقود الخيارات option contract  و هذين القسمين هما:

• خيارات الشراء  “option call”: هذا النوع من عقود الخيارات يعطى الحق للمستثمر أن يقوم بشراء الأصل الأساسى بالسعر الذي يتم الاتفاق عليه مسبقا وخلال الفترة الزمنية التي تم تحديدها بشكل مسبق ايضا، وهذا النوع يعتبر مناسبا بشكل كبير عند وجود توقعات تشير لارتفاع أسعار الأصول الأساسية في الأسواق المالية.
• خيارات البيع  “option put”: وهو عكس النوع الأول، حيث يعطى هذا النوع من عقود الخيارات الحق للمستثمر أن يقوم ببيع الأصل الأساسى بالسعر الذى تم الاتفاق عليه مسبقا وخلال الفترة الزمنية التي تم تحديدها بشكل مسبق أيضا، وهذا النوع يعتبر مناسبا بشكل كبير عند وجود توقعات تشير لانخفاض أسعار الأصول الأساسية فى السوق المالى. 

جدول مقارنة بين خيار الشراء وخيار البيع

الأنواع المختلفة لعقود الخيارات

فيما يلى نقدم لك الأنواع المختلفة لعقود الخيارات، وسوف نتطرق إلى كل نوع بمزيد من التفصيل وهذه الأنواع تتمثل فى :

عقود خيارات العملات

تعتبر عقود خيارات العملات وسيلة فعالة للمستثمرين لتنفيذ استراتيجيات التحوط والتعامل بحذر مع التقلبات السعرية التى تحدث لأسعار الصرف، وهى عبارة عن عقد يعطى الحق للمالك أن يقوم بشراء أو بيع المبلغ المحدد بالعملة الأجنبية بالسعر المحدد مسبقا وقبل انتهاء الفترة الزمنية التي تم تحديدها مسبقا أيضا.

عقود خيارات الهامش

وفى هذا النوع يصبح المشتري أو البائع مالكا للعقد من خلال دفع علاوة، ويتوقف الحد الأدنى للربح على العلاوة الموجودة، وتتحقق العلاوة عند انتهاء تاريخ صلاحية العقد إذا كان المبلغ المعنى للأصل أقل.  

عقود خيارات الأسهم

وهى عبارة عن عقود تكون بين طرفين وهما البائع والمشتري، حيث يمكن أن يقوم المشترى من خلال هذا العقد بشراء الأصل وهو السهم بالسعر الذى قام البائع بتحديده بشكل مسبق وذلك خلال فترة محددة لا يمكن تجاوزها.

عقود الخيارات المستقبلية

فى هذا النوع من العقود يكون الأصل المعنى هو عبارة عن  عقد مستقبلي، حيث يكون لصاحب العقد الحق في أن يقوم بافتراض مركز مستقبلي معين بسعر محدد وفي وقت مسموح به قبل انتهاء صلاحية العقد، ومن الضروري أن يقوم بائع الخيارات المستقبلية بتحمل المركز المعاكس فى الوقت الذى يقوم المشترى بافتراض هذا المركز المستقبلي.

عقود خيارات معدلات الفائدة

هذا النوع من عقود الخيارات غير متاح فى حسابات التداول الإسلامية، ويعتمد هذا النوع بشكل أساسى على أسعار الفائدة، حيث يتوقع المشتري أو الذى يحجز مراكز شراء أنه سوف يتم ارتفاع أسعار الفائدة بينما يتوقع البائع أو الذى يحجز مراكز بيع أنه سوف يتم انخفاض أسعار الفائدة. 

مميزات وعيوب الاستثمار في عقود الخيارات ” وعقود الاوبشن”

توجد هناك مميزات متعددة للاستثمار في عقود الخيارات، ولكن فى المقابل أيضا توجد هناك بعض العيوب التي يجب عليك ألا تتغافل عنها، وفيما يلي سوف نقدم لك أبرز المميزات والعيوب للاستثمار فى عقود الخيارات أو الاوبشن كالتالى:

أولا مميزات الاستثمار في عقود الخيارات

• تتميز عقود الخيارات بالمرونة العالية.
•   لا تتأثر عقود الخيارات بتقلبات أسعار الأسهم الأساسية.
•   تتيح عقود الخيارات عدد هائل من الأصول المالية التى يمكنك التداول فيها والمضاربة عليها، مثل المؤشرات والأسهم وغيرها من الأصول والسلع المختلفة.
• تعتبر عقود الخيارات وسيلة للتحوط وتفادي المخاطر التى من الممكن أن تحدث بشكل مفاجئ.
• تتيح عقود الخيارات عدد كبير من استراتيجيات التداول المختلفة التي يمكنك الاختيار من بينها بما يتناسب مع أهدافك.
• تتيح عقود الخيارات إمكانية تنويع المحفظة الاستثمارية من خلال توزيع الاستثمارات من خلال الأصول المتعددة.
•   تمكن عقود الخيارات المستثمرين من القيام بإدارة الأصول من خلال الأدوات التي توفرها تلك العقود.
• عائد استثمارات عقود الخيارات يكون أعلى غالبا من العوائد التى يمكنك ان تحصل عليها من الأصول الأساسية، ويمكنك أيضا أن تحصل على عقود الخيارات بتكلفة أقل من سعر الأصل الأساسي.

ثانيا عيوب الاستثمار في عقود الخيارات

• يعتبر الاستثمار فى عقود الخيارات معقدا، حيث يكون الربح من خلال الاستثمار فيها صعب ويحتاج إلى خبرة كبيرة.
• تحتاج إلى تعلم أساسيات عمل عقود الخيارات لكي يمكنك الربح من خلالها وهذا سوف يأخذ منك الكثير من الوقت والمجهود.
•   هناك احتمال خسارة العربون الذي تقوم بدفعه عند شراء عقود الخيارات، وذلك عند تغير الأسعار فى الإتجاه المعاكس لتوقعاتك وإنهاء الصفقات بخسارة غير متوقعة.
•   تعتبر عقود الخيارات مخاطرة في حد ذاتها لذلك من الضرورى أن تديرها بشكل محكم ومدروس جيدا.

المكونات والعناصر الأساسية لعقود الخيارات

توجد هناك مكونات وعناصر أساسية لعقود الخيارات أوعقود الاوبشن وهذه المكونات هي:

• السعر: وهو عبارة عن السعر المحدد سابقا لبيع أو شراء الأصول الأساسية.
• الأصل الاساسى: وهو من المكونات الأساسية لعقود الخيارات وقد يكون الأصل الأساسي عبارة عن سلعة أو عملة أو أحد المؤشرات المالية.
• نوع العقد: كما ذكرنا من قبل هناك نوعان أساسيان من عقود الخيارات وهما خيارات الشراء والتى تعطى الحق لمالكها فى شراء الأصل الأساسي،  وخيارات البيع التي تمنح لمالكها الحق في بيع الأصل الأساسى.
• تاريخ إنتهاء العقد: وهو من المكونات الهامة أيضا حيث لا يستطيع المستثمر أن يقوم بالشراء أو البيع بعد تاريخ انتهاء العقد، وإذا حدث وقام بالشراء أو البيع بعد التاريخ المحدد لانتهاء العقد سوف يفقد قيمة العقد.
• العربون: وهو عبارة عن المبلغ الذي يقوم بدفعه المشتري للبائع لكي يحصل على عقد الخيار، وهو من العناصر الأساسية فى عقود الخيارات أو الأوبشن.
•   تقلبات أسعار الأصول الأساسية: حيث تؤثر هذه التقلبات بشكل كبير على قيمة القسط الخاصة بالعقد.

الاستراتيجيات المختلفة للاستثمار والتداول فى عقود الخيارات

نقدم لك عزيزى المستثمر أهم استراتيجيات التداول والاستثمار من خلال عقود الخيارات وهى كالتالى:

• خيار شراء ملزم الكاتب short call option :هى استراتيجية تتميز بالربح الثابت، ولكن من ناحية أخرى فهي تحمل مخاطر متعددة.

• خيار بيع ملزم الكاتب short put option : وهى عبارة عن استراتيجية يكون فيها الكاتب ملزم أن يلتزم بالشروط الموجودة فى العقد عند بيع الأصل، وهى أيضا تتميز بالربح الثابت ولكن مخاطرها كثيرة جدا.

• خيار شراء غير ملزم المالك long call option :هي استراتيجية يكون فيها الربح غير محدود بينما المخاطرة ثابتة حيث تقتصر المخاطرة على القسط أو العربون الذى يقوم المستثمر بدفعه، وهذه الاستراتيجية هى الأفضل إذا كانت معنويات السوق مرتفعة.

• خيار بيع غير ملزم المالك long put option : وهى أيضا استراتيجية لها أرباح غير محدودة ومخاطر ثابتة حيث تقتصر الخسائر على قسط التأمين الذي يدفعه المستثمر، وهي الأفضل إذا كانت معنويات السوق منخفضة.

ما هو حكم التداول في عقود الخيارات” عقود الاوبشنز”

هناك الكثير من الآراء حول حكم التداول في عقود الخيارات وهل هو جائز شرعا أم لا، ولكن يرى الفقهاء أن عقود الخيارات غير جائزة شرعا وهذا لما تتضمنه من غرر ومخاطرة يجعل التداول فيها حرام، حيث تمت الإشارة من قبل مجمع الفقه الإسلامي إلى أن عقود الخيارات لا تندرج تحت أى نوع من أنواع العقود الشرعية المعروفة، بالإضافة إلى أنها تحمل مخاطر متعددة ولا تتوفر بها الشروط الشرعية التي تتوافق مع الشريعة الإسلامية، وبناء على ذلك فهى تعتبر حرام وغير جائزة شرعا، ومع ذلك عليك البحث جيدا وفهم ومعرفة قواعد وشروط الشريعة الإسلامية قبل أن تبدأ في التداول أو الاستثمار من خلال هذه العقود.

الخاتمة

عقود الخيارات هي عبارة عن اتفاقيات أو عقود تعطى الحق(وليس الإلزام) لمالكها ان يقوم بشراء أو بيع أي أصل من الأصول الأساسية ” الأسهم أو السلع أو العملات” بسعر محدد مسبقا وخلال فترة زمنية قد تم تحديدها سابقا، وكما ذكرنا من قبل أنه كما توجد مميزات لعقود الخيارات” الأوبشن” توجد أيضا عيوب يجب عليك الانتباه لها جيدا ومن ضمن هذه العيوب التقلب السريع فى قيمة القسط والمغامرة وفقد قيمة العقد عند الإقتراب من تاريخ نهاية العقد، وعند الرجوع إلى مجمع الفقه الإسلامي نجد أنه قد قام بالإشارة إلى أن التداول أو الاستثمار في عقود الخيارات والتى تعرف بـ عقود الاوبشنز هو غير جائز شرعا ويتنافى مع قواعد الشريعة الاسلامية، وذلك لما تحمله هذه العقود من مخاطرة وأيضا لأنها لا تتوفر بها الشروط اللازمة .

الاسئلة الشائعة